这道初中历史题的正确答案为：

错误：臂章上的时间是公元1939年（2分）；理由：中华民国二十七年是公元1938年（2分）；公元1939年是民国二十九年（2分）。

解题思路
本题主要考查学生对八路军及民国纪年的准确认识，题干中图片上文字是“民国二十七年度佩用，而民国元年为1912年，由此可以计算出公元纪年为1912+27-1=1938年。