这道初中化学题的正确答案为：

D

解题思路
物理变化是指没有生成其他物质的变化。化学变化是指有新物质生成的变化。A水力发电利用了水的势能，将其变为电能，没有生成新物质，是物理变化。此项不正确。B．水作冷却剂，利用水来吸收热量，没有生成新物质，是物理变化。此项不正确。C．水作溶剂时其它物质会溶解于水中，没有生成新物质，是物理变化。此项不正确。D．电解水时，水会发生反应生成氢气和氧气，生成了新物质，是化学变化。此项正确。所以应选D项。