这道初中化学题的正确答案为：

C

解题思路
物质的化学性质是指在化学变化中表现出来的性质，物质的物理性质是指不需要通过化学变化表现出来的性质。
A、胆矾的颜色、状态，不需要化学变化来表现，属于物理性质；
B、硝酸钾的水溶性，不需要化学变化来表现，属于物理性质；
C、硫酸和铁锈的反应是化学变化，故硫酸能和铁锈反应，属于硫酸的化学性质；
D、二氧化硫的气味，不需要化学变化来表现，属于物理性质。故选C
点评：解答本题的关键是要分析物质的性质是否需要通过化学变化表现出来，如果需要通过化学变化表现出来就属于物质的化学性质。